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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 78,20 € |
77,80 € |
+0,40 € |
+0,51 % |
22.04/09:11 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007667107 |
766710 |
- € |
- € |
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Vossloh Kursziel 22 Euro
14.12.1999
WGZ-Bank
Rolf Geck, Aktienanalyst bei der WGZ-Bank stuft die Aktien der Vossloh AG (WKN 766710) weiterhin als Outperformer ein.
Der Titel werde sich im Vergleich zum Gesamtmarkt in den nächsten 6 Monaten um mindestens 10 Prozentpunkte besser entwickeln.
Das Vertrauen der Anleger habe durch die Gewinnwarnung am 1.12. stark gelitten, zumal der Zeitpunkt knapp ein Monat nach Veröffentlichung der 9 Monatszahlen als sehr unglücklich bezeichnet werden müsse.
Neben Restruktierungsaufwendungen im Bereich Maschinenbau in Höhe von 6 Mio. DM, werden laut Geck im vierten Quartal nunmehr 13 Mio. Euro für Restrukturierungsmaßnahmen in der Lichttechnik erforderlich sein und zu einem nur knapp positiven Ergebnis in diesem Bereich und einem Absinken des Jahresüberschusses auf rund 33 nach 50 Mio. DM führen.
Die im Geschäftsjahr 1999 ergriffenen Restrukturierungsmaßnahmen würden sich auch im nächsten Jahr bremsend auf die Geschäftsentwicklung auswirken. Ab dem Jahr 2001rechnen die Anlageexperten des Düsseldorfer Geldinstitutes jedoch damit, dass diese Maßnahmen ihre Wirksamkeit entfalten und deutliche Kostenentlastungseffekte zeigen werden. Die Experten wolle bei ihrer Gewinnschätzung vorsichtig vorgehen und liegen deshalb unterhalb der von Vossloh selbst avisierten Marke von 30 Mio. DM Kosteneinsparungen pro Jahr. Durch die dann deutlich verringerte Kostenbasis werde die Gesellschaft in der Lage sein, den in der Lichttechnik in den nächsten Jahren anhaltenden Preisdruck auf der Verkaufsseite – bei allerdings gleichzeitig vergünstigtem Einkauf – besser kompensieren zu können.
Verschiedene Bewertungsparameter sprechen laut Rolf Geck nach den drastischen Kursverlusten der letzten Wochen eindeutig für den Titel. Auf Basis der Analysteneinschätzung der WGZ-Bank unterhalb des Planansatzes der Gesellschaft von 2,50 Euro liegenden Gewinns je Aktie für das Jahr 2001in Höhe von 2,20 Euro ergebe sich ein im historischen Vergleich sehr niedriges KGV von 5,9, das damit das derzeit niedrigste im DAX 100-Spektrum darstelle. Der Buchwert der Aktie von rund 12 Euro liege derzeit nur knapp unterhalb des Börsenkurses.
Auf Sicht von rund einem Jahr sehen die Wertpapierexperten ein Kursziel von 22 Euro, was einem moderat angesetzten 10fachen KGV auf 2001er Gewinnbasis entspreche. Die jüngst getätigte Übernahme von 80 % an der Wustlich-Gruppe sei ein Schritt in die – wachstumsstarke – Zukunft, jedoch wären weitere Akquisitionen zur nachhaltigen Stärkung der Wettbewerbsposition wünschenswert.
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